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　　首席評論理解適應“新常態” 辯證看待“強刺激”
　　□伊歌
　　今年以來，每逢國家統計局發佈月度、季度經濟統計數據後，總會引發財經輿論場的一番熱議，爭論焦點和政策推演總是驚人地相似：國內生產總值（GDP）增速是否正常、宏觀經濟政策是否應當放鬆、是否降低存款利息或存款準備金率……
　　國家統計局昨天發佈三季度的數據：GDP同比增速7.3%，較二季度降0.2個百分點。有記者問：“未來會不會有大規模的經濟刺激政策？”國家統計局新聞發言人盛來運如此回答：“經濟運行中間仍然體現出比較大的下行壓力。在這種情況下，我們既要保持定力，繼續加大改革和結構調整，同時也要進行適度的預調、微調，力爭把經濟穩定在一個合理、合適的區間，為改革和結構調整創造穩定的環境。”
　　記者以“強刺激”發問，官員卻以“區間調控”作答，看似答非所問，實際上反映出財經輿論場與決策層對“新常態”、“區間調控論”等的認知落差。儘管決策層反覆強調要適應“新常態”，保持戰略上的平常心，強調區間調控只要有就業、增收入，增速比7.5%高一點或低一點都可以接受，還強調調控不搞“大水漫灌”，而是有針對性地“噴灌”、“滴灌”；然而，財經輿論場仍聚焦於“強刺激”，尤其是貨幣政策是否“大放水”。
　　執著於GDP增速的“高一點或低一點”，期盼著貨幣政策“大水漫灌”，其實是未能理解和適應經濟運行的“新常態”，對“強刺激”也缺乏辯證認識。以三季度的數據為例，雖然GDP增速稍降，但就業已超額完成全年1000萬的目標，用“舊常態”的眼光來看並不正常，但以“新常態”中產業結構優化、第三產業比重增加來看就十分正常。在增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期的“三期疊加”之下，經濟增速由高速增長向中高速、中低速增長轉型，一些原來因高速增長掩蓋的問題會集中暴露；繼續簡單地以“增長放緩就貨幣刺激”的思路看待經濟運行和分析政策走向，無異於緣木求魚。
　　實際上，當下宏觀經濟政策的選擇往往受制於經濟體制，因此還要權衡未來的改革策略。比如，全面降息需要考慮會否刺激過剩產能的重新膨脹，是否合乎利率市場化的改革目標和路徑。又比如，目前奇高的存款準備金率，是將準備金作為人民幣升值後的“蓄水池”，如匯率市場化形成機制尚未形成，又無大規模資金流出而貿然降準，會否再次造成資產價格膨脹。因此，儘管降息降準並非改革的對立面，但在兩者之間審慎權衡以相互配合方為上策。在“新常態”下，要有足夠的容忍度和政策儲備以應對經濟放緩；從長遠著眼，則應通過“強改革”提升經濟運行的質量和效率。
　　兩個月前，李克強總理在國務院常務會議上透露：“今年上半年經濟數據好轉，外界有人議論，是不是因為我們推出了‘強刺激’？”而他的回答是：“我們的貨幣政策一點沒變寬鬆，唯一的‘刺激’就是強力推進改革。”　　（原標題：理解適應“新常態” 辯證看待“強刺激”）